水泥業嘉泥（1103-TW）12/16 召開 Q3 法說會 ，同時間說明 2022 年 Q3 財報 ，公司報告人為張剛綸（董事長）。嘉泥（1103）表示：「 受惠2022年Q3全球各國開始解封，嘉泥在日本沖繩的飯店、餐飲表現亮眼，住房率達8成，看好2023年旅宿事業營收的貢獻。至於水泥事業保持審慎態度，明年可能還是辛苦的一年。」嘉泥（1103） Q3 財報表現如何？嘉泥（1103） Q3 財報有哪些重要的營運數據？嘉泥（1103） Q3 財報公布後，前景還看好嗎？嘉泥（1103）可以投資嗎？
內容目錄
嘉泥法說會（1103）Q3 財報
嘉泥（1103） Q3 財報
- 嘉泥（1103）累積合併營收 15.9 億元，年減 -3.71% （YoY）
- 嘉泥（1103）營業毛利 0.55 億，年增 +1,694% （YoY）
- 嘉泥（1103）毛利率 3.44 %，年增 +3.25 個百分點（YoY）
- 嘉泥（1103）營業利益 -3.24 億，年增 +26.2% （YoY）
- 嘉泥（1103）營利率 -20.3% ，年增 +6.21 個百分點（YoY）
- 嘉泥（1103）稅後淨利 -2.15 億元，年增 -136 %（YoY）
- 嘉泥（1103）稅後淨利率 -13.2% ，年減 -54.3 個百分點（YoY）
- 嘉泥（1103）營業外收支淨額 1.58 億，年減 -86 個百分點（YoY）
- 嘉泥（1103）每股盈餘（EPS） -0.33 元，年增 -1.26 元（YoY）
嘉泥（1103）本次Q3財報，2022年累積合併營收至Q3達 15.9 億元。水泥事業受到原物料價格飆漲跟進口水泥的衝擊，讓銷售的量下降。嘉泥（1103）是台泥（1101）前幾大股東，持有高達239,6305張（佔比 3.26 %）所以台泥在目前轉型下，2022年收到的股利確實有大幅下滑，僅 3.24 億。不過，受惠Q3全球各國解封、旅遊單價提升的幫助，嘉泥（1103）在旅宿事業的獲利貢獻有望挑戰2022年每股盈餘（EPS）由負轉正。
嘉泥（1103） 事業體營收貢獻
嘉泥（1103）的營收貢獻主要來自四大事業體：
- 水泥事業: 44%
- 房地產: 13%
- 裝卸倉儲: 25%
- 旅宿服務: 18%
就現況來說，台灣的水泥產業已發展成熟，雖可提供穩定金流，但價格及供貨皆相對波動較小，並沒有太大的成長性，也因此近年嘉泥調整了營運方向，從營收佔比中可以發現，嘉泥同時也經營了裝卸倉儲、旅宿服務、房產等等事業，以此看出嘉泥已開始朝向轉型之路前進。
嘉泥法說會（1103）財報展望
嘉泥（1103）2023 年營運展望
看好沖繩旅宿事業在未來1~2年表現會不錯，目前到10、11月，現金流已經由負翻正了，這樣的成績主要還是以日本境內、台灣、香港的旅客為主，國際旅客還沒有完全過來，未來是有機會挑戰2019年時的高峰。
2023年全球經濟發展還是審慎保守的態度，俄烏戰爭還沒結束，能源、運輸、糧食，通膨還是高點，FED升息也讓利息負擔增加，對嘉泥（1103）的經營還是具有挑戰。中國解封對水泥事業有正面影響，不過仍是保持審慎的看法，還需要再觀察（每年的第一季是中國水泥市場的傳統淡）；台灣租賃預期會小幅度成長；飯店、月子中心會回溫。
嘉泥法說會（1103）Q&A
Q1 ：嘉泥（1103） 台灣資產活化的情況如何?
嘉泥（1103）回覆：「自危老政策出來後，圍繞嘉新大樓附近的小單位陸續危老改建，城中城的大規模都更計畫機會不大了。不過，嘉新大樓本身租金收入還是不錯、岡山廠新廠全部出租而舊廠也45%出租率。高雄擴建路目前出租，位置不錯會先保留待適合時機開發。」
Q2 ：嘉泥（1103） 沖繩旅宿房價表現如何？如果要達全年獲利時間如何?
嘉泥（1103）回覆：「目前房價處在5萬日幣是相對高的，不過要看全年平均會更好，預計全年平均可以達到2萬日幣/晚。如果要達到全年獲利包含折舊、7成以上的住房率..等等還需要5年，目前以正現金流為第一目標。」
Q3 ：嘉泥（1103）義大利飯店的表現如何?
嘉泥（1103）回覆：「羅馬義大利飯店比沖繩還提前恢復，住房率約8成，佛羅倫斯的新飯店也都是客滿的，表現都很不錯! 羅馬的飯店會在整建戶外的婚宴場地，義大利人偏愛戶外且需求大。」
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